Trading con Sistemas Automáticos

25 octubre, 2009

Apalancamiento de los distintos mercados

Filed under: Sin Categorizar — Horace @ 5:34 PM

En muchas ocasiones he recibido preguntas sobre en que mercado operar. La realidad es que la respuesta a esta pregunta es compleja y hay varios factores a analizar. Además, la interpretación de cada uno de ellos depende de las condiciones particulares del trader (saldo de cuenta, tipo de sistema, horario de dedicación, etc.). Así pues, dar una guía genérica no tendría mucha utilidad (y por lo tanto cabida) en este espacio.

 
 

Sin embargo, hay un aspecto que suscita mucho interés y que por lo general se valora tomando en consideración rumores o información incompleta. Dicho aspecto es el apalancamiento.

 
 

En este cortísimo artículo pretendo objetivizar este concepto para que cada cual sepa como está planteado cada mercado desde su concepción.

 
 

El enfoque elegido para ello es muy simple. He calculado, a valores actuales, dos parámetros definidores:

 
 

  1. Saldo de que es necesario disponer en la cuenta para obtener un apalancamiento de 5 veces. Es decir, ¿cuánto dinero deberíamos poner en la cuenta si operamos exclusivamente con este mercado con un único contrato de futuro y pretendemos tener un apalancamiento x5?

 

  1. ¿Qué número de contratos debo comprar en un mercado determinado para igualar la exposición que tengo comprando 1 contrato en el EUR/USD? He tomado esta referencia pero cualquier otra habría sido perfectamente válida.

 
 

                         
 

Valores

Igualación

Volatilidad

     
 

Contrato

Cotización

Valor del Punto

Valor 1 contrato

Saldos (1)

Num Contratos (2)

ATR(500Diario) %

ATR (500Diario) €

Fluctuación media diario de la cuenta

     
 

IBEX MINI

11.739

1

11.739

2.348

16,0

1,9%

222

9,4%

     
 

ESTX

2.886

10

28.860

5.772

6,5

2,6%

738

12,8%

     
 

CAC40

3.808

10

38.080

7.616

4,9

2,2%

843

11,1%

     
 

BUND

120,85

1.000

120.850

24.170

1,6

0,6%

684

2,8%

     
 

IBEX

11.739

10

117.390

23.478

1,6

1,9%

2.215

9,4%

     
 

DAX

5.740

25

143.500

28.700

1,3

2,3%

3.270

11,4%

     
 

EUR/US

1,50

125.000

187.500

37.500

1,0

1,0%

1.850

4,9%

     
                         
                         
 

(1) Saldo que es necesario disponer en la cuenta para estar apalancado 5 veces en este mercado utilizando unicamente 1 contrato

     
 

(2) Número de contratos para obtener igual exposición a mercado

               
 

(3) Volatilidad histórica media en gráfico diario en porcentajes

               
 

(4) Volatilidad histórica media en gráfico diario medida en euros a los precios actuales

           
 

(5) Fluctuación promedio de la cuenta que se indica en la columna de saldos

           
                           
                           

Conclusión

                       
 

La volatilidad promedio histórica de todos los mercados presentados es, a día de hoy, similar salvo en el caso del Bund alemán que es muy inferior (la mitad o más) y del Eur/Usd

 

Utilizando unicamente 1 contrato apalancado 5 veces (es decir, comprando 1 unico contrato con el dinero que se indica en la columna de saldos)

     
 

se ve como claramente el mercado menos volátil es el bund. Si nos ceñimos unicamente a los mercados de renta variable, el siguiente menos volátil sería el IBEX donde comprando 1

 

contrato por cada 117,390€, tendríamos una variación diaria promedio en la cuenta de 2,215€ o lo que es lo mismo un 9,4% de nuestra cuenta.

     
 

El mercado de renta variable más volátil sería el EuroStoxx donde invirtiendo 1 contrato por cada

         
 

28,860€ nuestra cuenta variaría en promedio un 12,8% cada día.

               
                           
                           
                           
                           
                           
                           

Conclusión:

 
 

Como se ve en la foto el EUR/USD es el mercado que ofrece mayor apalancamiento de los estudiados. Aquí es necesario abrir una cuenta con 37.500€ para obtener un apalancamiento de 1 a 5 comprando un contrato únicamente.  El DAX lo sigue de cerca con cifras semejantes. De entre los “grandes” el CAC40 es el mercado más tranquilo donde con solo 7616€ obtendríamos el mismo apalancamiento que con 28.700€ en el DAX. Para igualar la exposición en ambos mercados deberíamos comprar casi 4 contratos de cac40 por cada contrato que compremos de DAX.

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