Trading con Sistemas Automáticos

4 mayo, 2007

Spreads – ¿Cómo hacerlo en la práctica?

Filed under: Sin Categorizar — Horace @ 6:49 PM

 

A raíz del comentario anterior sobre la diferencia relativa entre el Ibex y el Dax varias personas me han preguntado que es eso de los spreads y como se opera con ellos. Pues bien, para no aburrir voy a ser muy breve y utilizaré un ejemplo para ello.

Imaginemos un escenario de mercado en el que nosotros intuimos que el Dax por ejemplo va a subir más que el EuroStoxx50. No sabemos en que dirección se moverá el mercado en general, pero si creemos saber que si el mercado global sube el Dax subirá más que el EuroStoxx50 y que si el mercado global baja el Dax bajará menos que el EuroStoxx50. Es decir, pase lo que pase, el Dax estará siempre más fuerte que el EuroStoxx50. Esto es lo que ha estado pasando desde mediados del año pasado con el Ibex y el resto de los mercados europeos hasta hace bien poco cuando se invirtió la situación.

Ahora ¿Cómo hacemos para aprovecharnos de esta situación? Bien, vamos a montar una posición que nos permita hacerlo. La cuestión es bien simple, nos ponemos largos (alcistas) en Dax y cortos (bajistas) en EuroStoxx50. Ahora bien, dado que los mercados son distintos, tendremos que asegurarnos que invertimos el mismo dinero en un mercado que en otro. De lo contrario el spread estaría desequilibrado y no conseguiríamos los objetivos buscados.

Un contrato de Dax vale aproximadamente 7500 x 25€ = 187.500€

Un contrato de EuroStoxx vale aproximadamente 4350 x 10€ = 43.500€

 De tal manera que si compramos un contrato de Dax y vendemos un contrato de EuroStoxx pues conseguiríamos estar alcistas por 187.500€ y bajistas por 43.500€, o sea que estaríamos alcistas globalmente. Y ese no es el objetivo. La solución es simple. Compraremos 1 contrato de Dax y venderemos 4 contratos de EuroStoxx50.

Operación global:

Largos 1 DAX = 187.500€

Cortos 4 EuroStoxx50= -43.500 x 4 = -174.000€

De tal manera que la posición neta global es prácticamente neutral (realmente estaríamos ligerísimamente alcistas).

Así conseguiríamos que, pase lo que pase en el mercado, siempre y cuando el Dax estuviera más fuerte que el EuroStoxx50, nosotros ganaríamos dinero.

Adicionalmente esto tiene una ventaja enorme respecto a la operativa normal. Al tener una posición larga y otra corta de importe semejante, nuestro bróker reducirá las garantías globales notablemente.

Os adjunto unas capturas de pantalla de cómo quedaría esto en la práctica. Fijaos como las garantías por mantener un contrato Dax son de algo más de 15.000€ mientras que las garantías por mantener esta posición sintética bajan sorprendentemente hasta algo más de 400€.

Por último, dada la situación que vivimos con el Ibex, si creyéramos que el Ibex a partir de ahora va a estar por norma más fuerte que el Dax podríamos montar una posición semejante a la siguiente:

Operación global:

Largos 9 Ibex = 146.200€ x 9 = 1.315.800€

Cortos 7 Dax= -188.500 x 7 = -1.319.500€

Con eso conseguiríamos una posición absolutamente neutral en el mercado y favorecernos mucho si el Ibex recupera nuevamente el terreno perdido.

Suerte y buen trading…

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